本周沪深市场震荡下行，大盘自11月17日展开的反弹行情没能得到延续，K线图总体上呈现逐步阴跌的格局，周线图收出一根中阴线，显示上周的小阳线为典型的下跌中继形态。而近期一直走势较为坚挺的深成指本周在深发展破位下行的影响下也创出新低，对市场人气造成了一定的冲击。本周大盘回调的动力主要来自以下几个方面：
（1）以浦发银行、深发展为代表的龙头指标股破位下行，确立了大盘震荡向下的总体基调。深发展K线图上明显形成了小圆弧底的转势形态，周三放量跌破颈线位，技术上有下探7月20日低点的可能。而市场原本寄以厚望的浦发银行走势更令人失望，连创新低。
（2）从领涨板块来看，由于此波反弹行情的发动以沪深市场本地股走强为契机，而领涨股持续走强，产生“赚钱”效应，对反弹行情的延伸至关重要，但两市的本地股良莠不齐，若无实质性题材的支撑，难以持续上扬，历史走势也验证这一板块短炒的特征。领涨股的迅速“退潮”决定了反弹行情难以延续。
（3）本栏上周曾指出若有成交量的配合，大盘有望延续空间较为有限的反弹，从本周两市成交量来看，呈现逐日递减之势，5日均量线周三与10日均量线形成死叉，场外资金仍处于观望之中。
同时，虽然指标股与领涨股的下调对大盘造成了一定的压力，但市场上部分股票已呈现出拒绝下跌的态势，特别是在大盘下跌过程中，成交量的萎缩一方面说明场外资金不愿入市，另一方面也说明杀跌的动能近乎枯竭。从指标股分析，浦发银行已连续收出带长上下影线的十字星，短线筑底的可能较大，而深发展破位后客观上也存在回抽的可能，因此指标股已基本调整到位并面临反弹，而大盘下一轮反弹的出现极可能由指标股的大幅反弹引发，这样的话反弹的空间与时间将比本轮要大。值得注意的是，近阶段大盘反弹之前均放量击穿重要技术支撑位，如10月14日击穿1500点整数关口，10月21日击穿前期低点1471点，11月16日击穿前期低点1452点，这三次破位之后均出现了较强的反弹，照此推断，大盘若跌破前期低点1427点，且恐慌性抛售出现之后，将有较大的反弹要求。
本周在大盘下跌过程之中，市场热点有向题材股、强庄股进一步转移的趋势。
首先，中西部概念股异军突起，中央经济工作会议决定加强开发西部的步伐，这一重大举措可以说是继特区开放、浦东开发后中央在全国总体经济发展布局方面的又一重大决定。我国中西部发展潜力巨大，其前景是非常光明的。本周陕西金叶、新希望、西藏圣地、盐湖钾肥、西安旅游等中西部概念股日益走强说明这一题材已被市场认同。如新希望，上市之后基本上未被市场炒作，与其母公司作为民营企业的领头地位并不相称，近期该股主力进驻迹象明显，周线图中长达1年的大头肩底形态呼之欲出，后市应有较大潜力。
其次，回归板块有重新升温之势，澳门回归距今只有20多天，回归将给珠海市的经济发展带来积极的影响。珠海本地股珠海中富、丽珠集团、粤华电、有色鑫光等皆有异动迹象，主力活动非常明显，后市也面临一定的炒作机会。
再次，市政基础设施建设类股票备受主力青睐，如深天健、广西斯壮等，市政基础设施建设行业垄断性强，利润率高且稳定，政府作为工程的发包人也使回收款有了充足的保证，近期该板块的走强应是主力立足于明年行情提前战略性建仓所至。
最后，一批保配概念股有所异动，如大连渤海，1998、1997年连续两年净资产收益率超过10％，而今年上半年却只有1．29％，公司近来进行了一系列资本运作，其着眼点估计是保住配股资格，在年报行情中，这类股票通常会有较佳的市场机会。
